Beleggers dumpen Europese staatsleningen na inflatiewaarschuwing ECB

In dit artikel:

De Europese obligatierentes zijn verder gestegen nadat de Europese Centrale Bank (ECB) de depositorente verhoogde naar 2,5 procent en waarschuwde dat de inflatie voorlopig hardnekkig kan blijven. Volgens ECB-president Christine Lagarde drijven de oorlogen in het Midden-Oosten en Oekraïne de energieprijzen op. Handelaren rekenen bovendien op nog drie renteverhogingen tegen medio volgend jaar.

De Duitse tweejaarsrente steeg naar 3,19 procent, het hoogste niveau in bijna drie jaar. De tienjaarsrente kwam uit rond 3,45 procent, het hoogste peil sinds 2011. Ook elders in Europa liepen de rentes op: Nederland noteerde circa 3,5 procent, Spanje bijna 3,9 procent en Frankrijk en Italië meer dan 4,25 procent. In het Verenigd Koninkrijk steeg de tweejaarsrente naar 4,84 procent en de dertigjaarsrente naar 5,92 procent, het hoogste niveau sinds 1998.

Beleggers vragen een hogere risicopremie om hun geld lang uit te lenen. Naast de inflatierisico’s speelt mee dat overheden meer lenen voor defensie en infrastructuur, terwijl de ECB geen obligaties meer opkoopt. Ook technologiebedrijven concurreren om kapitaal voor de bouw van AI-datacenters. Volgens Ed Hutchings van Aviva Investors kan de rentestijging inmiddels zijn doorgeschoten.

Landen met hoge schulden worden het hardst geraakt, omdat aflopende leningen tegen de huidige, hogere rente moeten worden geherfinancierd. Griekenland heeft een schuld van 143,5 procent van het bruto binnenlands product, Italië 138,9 procent en Frankrijk 117,6 procent. Nederland staat op 43,8 procent. Vooral Frankrijk ligt onder vuur: het renteverschil met Duitsland liep op tot het hoogste niveau sinds 2012 door zorgen over het begrotingstekort en politieke instabiliteit. Het probleem beperkt zich niet tot Europa; ook de lange rentes in de Verenigde Staten en Japan stijgen sterk.