Aziatische chipreuzen duwen opkomende markten naar recordhoogte
In dit artikel:
Aandelen uit opkomende markten hebben in april alle verliezen uit de eerste fase van de Iran-confrontatie goedgemaakt en noteerden een recordstand, maar die stijging blijkt sterk geconcentreerd. De MSCI Emerging Markets Index won ruim 15% in april, meer dan de S&P 500 (+circa 10%), terwijl bijna de helft van de maandwinst afkomstig was van slechts drie chipbedrijven: TSMC, Samsung Electronics en SK Hynix. Samen nemen die drie inmiddels bijna een kwart van de index in.
De koerssprongen waren indrukwekkend: TSMC groeide meer dan 25% in april, Samsung circa 32% en SK Hynix ruim 60%. TSMC is uitgegroeid tot het grootste bedrijf binnen de index met een marktwaarde rond 1,8 biljoen dollar. Daarmee verschuift het profiel van ‘opkomende markten’ richting een technologiegedreven verhaal dat sterk meebeweegt met de wereldwijde AI-rally.
De drijvende kracht daarachter is de sleutelpositie van Taiwan en Zuid-Korea in de toeleveringsketen voor kunstmatige intelligentie: geavanceerde chips, geheugen en fabricagecapaciteit zijn cruciaal nu Amerikaanse techbedrijven massaal investeren in AI-infrastructuur. Dat vertaalt zich ook in beursresultaten: de Taiwanese markt won ongeveer 21% in dollars en de Zuid-Koreaanse Kospi steeg circa 24%—de beste maanden in jaren. Taiwan en Zuid-Korea samen vertegenwoordigen inmiddels bijna 44% van de MSCI Emerging Markets Index, waardoor die index gevoeliger is geworden voor schommelingen in de wereldwijde techcyclus.
Die concentratie brengt zowel kans als kwetsbaarheid. Als de AI-uitgaven doorzetten, kan de rally voortgaan, maar chipbedrijven zijn cyclisch en beleggers kunnen snel terugschrikken als twijfels over de duurzaamheid van die investeringen ontstaan. Daarnaast droeg een zwakkere dollar bij aan het herstel: minder druk op dollarfinanciering en een relatieve boost voor exporteurs en niet-Amerikaanse aandelenwaarden.
De recordstand verbergt ongelijkmatige ontwikkelingen: veel opkomende markten doen niet mee aan de stijging. Beurzen in Indonesië en de Filipijnen noteerden sinds eind februari ruim 16% onder hun niveau, Zuid-Afrika circa -13% en India’s Sensex ongeveer -9%. Vooral olie-importerende landen blijven kwetsbaar door de nasleep van de Iran-spanning en hogere energieprijzen. Kortom: de rally is krachtig maar smal—gedragen door een paar Aziatische chipreuzen en gevoelig voor een eventuele terugval in de AI-hype.