ASML draagt een kwart van de Europese beurswinst: hoe riskant is dat?

In dit artikel:

ASML is dit jaar uitgegroeid tot de belangrijkste motor achter de Europese aandelenmarkt. De Nederlandse chipmachinemaker is goed voor bijna een kwart van de stijging van de Stoxx Europe 600, die dit jaar 8,8 procent hoger staat. Samen met negen andere grote aandelen komt bijna 60 procent van het rendement van de index op hun conto, terwijl de overige circa 590 bedrijven samen minder dan 4 procentpunt bijdragen. Dat maakt de rally smal en de beurs kwetsbaar.

De sterke koerssprong van ASML — van ongeveer 1.000 naar 1.550 euro — weegt extra zwaar omdat het bedrijf een grote indexcomponent is. Volgens Bloomberg is die concentratie de smalste beursrally in jaren. Waar de Europese index eerder nog werd gedragen door meerdere sectoren, komt de winst nu vooral uit de chipsector, waaronder ook Infineon en STMicroelectronics. Die bedrijven profiteren van de aanhoudende AI-hype, omdat beleggers ze steeds vaker zien als leveranciers van AI-datacenters.

Tegelijk waarschuwen analisten dat de afhankelijkheid van een paar grote tech- en chipaandelen risico’s vergroot. Zodra die sector terugvalt, blijft er weinig over om de markt te dragen. Ook in de VS groeit de twijfel over de grote AI-investeringen van techbedrijven: Alphabet kreeg deze week een koersdaling ondanks sterke cloudgroei, doordat de hoge uitgaven aan datacenters en chips de kasstroom onder druk zetten. De komende kwartaalcijfers van Microsoft, Meta, Amazon en Apple moeten laten zien of de AI-hype nog wordt beloond.