Arthur Hayes: Japanse yen-redding kan Bitcoin koers opstuwen

In dit artikel:

De gezamenlijke interventie van Japan en de Verenigde Staten om de verzwakkende yen te ondersteunen, kan volgens BitMEX-oprichter Arthur Hayes indirect gunstig uitpakken voor Bitcoin. Zijn redenering: Japan kan via de Amerikaanse Federal Reserve tijdelijk dollars lenen in ruil voor Amerikaanse staatsobligaties, waarna het die dollars verkoopt om yen op te kopen. Zo hoeft Tokio zijn grote Amerikaanse obligatiebezit niet massaal op de markt te verkopen.

Hayes noemt drie manieren om de yen te versterken: de rente fors verhogen, buitenlandse beleggingen terughalen of gebruikmaken van de FIMA Repo Facility van de Fed. Die laatste optie acht hij het waarschijnlijkst, omdat buitenlandse centrale banken daarmee Treasuries tijdelijk voor dollars kunnen inruilen. Japan bezat volgens Amerikaanse cijfers in april 2026 ongeveer 1,21 biljoen dollar aan Amerikaanse staatsobligaties; de faciliteit heeft momenteel een limiet van 60 miljard dollar per tegenpartij.

De extra dollars kunnen volgens Hayes de wereldwijde liquiditeit vergroten en uiteindelijk ook risicovolle, schaarse activa zoals Bitcoin ondersteunen. Hij verwijst daarbij naar de sterke cryptostijging in 2021, die samenviel met omvangrijke geldinjecties tijdens de coronacrisis. Een nieuwe liquiditeitsgolf is echter allerminst zeker: Japan moet de faciliteit op grote schaal gaan gebruiken en de Fed zou de limieten mogelijk moeten verruimen.