Arthur Hayes: "De vierjarige Bitcoin-cyclus is dood"

In dit artikel:

BitMEX-oprichter Arthur Hayes stelt dat de klassieke vierjarige Bitcoin-cyclus — halving gevolgd door een bullrun en daarna een correctie — zijn betekenis verliest. In een recente blogpost betoogt hij dat niet de halveringen, maar wereldwijde geldstromen, met name in dollar en yuan, het koersverloop van Bitcoin bepalen.

Hayes wijst naar eerdere cycli om zijn punt te onderbouwen: volgens hem stopten eerdere bullruns telkens wanneer centrale banken de geldkraan dichtdraaiden — in 2013 toen zowel de Fed als de Chinese centrale bank hun balansen verkleinden, tijdens de ICO-cyclus toen Chinese kredietgroei afnam, en bij de COVID-gerelateerde cyclus toen de Fed renteverhogingen inzette. Daarom zou het patroon van vaste vierjarige cycli niet meer werken.

Momenteel ziet Hayes juist extra liquiditeit richting de markten stromen. Hij noemt onder meer dat het Amerikaanse ministerie van Financiën 2,5 biljoen dollar uit het Reverse Repo-programma vrijmaakte en verwijst naar beleid van de overheid en president Trump om de economie te stimuleren met soepelere regels en lagere rentes. Daarnaast probeert China volgens hem deflatie te bestrijden, wat ook op extra monetaire stimulans wijst.

Hayes benadrukt dat lagere en ruimere geldvoorwaarden Bitcoin ondersteunen; de Fed heeft recent al een renteverlaging doorgevoerd en de futuresmarkt rekent op verdere verlagingen in oktober en december. Conclusie van Hayes: zolang dollar- en yuanliquiditeit toenemen, blijft de opwaartse druk op Bitcoin bestaan, en is de traditionele halving-gebaseerde cyclus niet langer de dominante verklaringsfactor.