Arbeidsmarkt VS blijft sterk: waarom dat slecht nieuws is voor Bitcoin

In dit artikel:

De Amerikaanse arbeidsmarkt is verrassend weerbaar. In de VS ligt de werkloosheid rond 4,3 procent en de employment-population ratio — het aandeel werkenden in de belangrijkste leeftijdsgroep — nadert een cyclische piek van ongeveer 80,7 procent. Banengroei is wel afgekoeld ten opzichte van de hoge tempo’s in 2022, maar is de afgelopen zes maanden nog steeds gemiddeld positief (+15.000 per maand) en over 2026 tot nu toe gemiddeld circa 68.000 nieuwe banen per maand.

Economist Sonu Varghese gebruikt deze cijfers om te betogen dat de economie veel sterker is dan het beeld van een bedrijfseconomische instorting doet vermoeden. Volgens die redenering had de Federal Reserve al vóór de huidige onrust een inflatieprobleem, en door voortgezette arbeidsmarktkracht wordt dat probleem alleen maar lastiger te bestrijden. Als veel mensen werkzaam blijven en de werkloosheid laag is, is het moeilijk te onderbouwen dat de economie zó verzwakt is dat renteverlagingen noodzakelijk zijn.

Dat maakt het voor de Fed politiek en economisch ingewikkelder om snel of grotendeels renteverlagingen door te voeren — zeker nu factoren als energieprijzen en geopolitieke spanningen inflatiedruk kunnen opdrijven. Kort gezegd: afgekoelde banengroei betekent niet dat de arbeidsmarkt is ingestort, en die relatieve kracht vermindert de argumenten voor versoepeling van het monetaire beleid.

Voor markten zoals Bitcoin heeft dit directe gevolgen. De prijs van Bitcoin reageert sterk op beschikbaarheid van liquiditeit, renteverwachtingen en risicobereidheid. Een aanhoudend sterke arbeidsmarkt vergroot de kans op langere periode van hogere rente, wat op korte termijn doorgaans een tegenwind vormt voor risicovollere activa zoals BTC en kan zorgen voor meer volatiliteit in de markt.