Analisten ruziën over SpaceX: wordt het aandeel 131 of 800 dollar waard?

In dit artikel:

Wall Street is na de recente beursgang van SpaceX verdeeld geraakt over de waardering van het ruimtevaartbedrijf van Elon Musk. Nu de stille periode voorbij is, hebben negentien analisten hun eerste koersdoelen afgegeven, en die verschillen extreem: van 131 dollar tot 800 dollar per aandeel, terwijl SpaceX zelf rond 150 dollar handelt.

De optimisten zien SpaceX als veel meer dan een raketbouwer. Raymond James noemt het bedrijf een soort infrastructuur voor de toekomst, vergelijkbaar met spoorwegen of internet, omdat het kan profiteren van groei in Starlink, Starship, defensieopdrachten en mogelijk zelfs ruimtegebaseerde datacenters of rekenkracht. Citi en Morgan Stanley blijven eveneens positief, al verschillen hun scenario’s sterk. Citi hanteert een koopadvies met 200 dollar als doelprijs, maar ziet op termijn zelfs ruimte richting 900 dollar als Starship aanslaat. Morgan Stanley komt uit op 300 dollar in het basisscenario.

De critici vinden die verwachtingen juist veel te hoog. MoffettNathanson zet het aandeel op 131 dollar en stelt dat een waardering van ongeveer 2 biljoen dollar niet goed te onderbouwen is met een serieus financieel model. Ook waarschuwen zij dat SpaceX door zijn dominante positie in lanceringen en zijn groeiende rol in communicatie en defensie eerder met extra toezicht te maken kan krijgen.

De grote spreiding in koersdoelen laat zien hoe lastig SpaceX te waarderen is: deels bewezen groei, deels speculatie op toekomstige markten. Later deze maand moet een nieuwe Starship-test uitwijzen of de optimisten of sceptici voorlopig gelijk krijgen.