Amerikaanse staatsobligaties stormen de blockchain op: markt breekt door $10 miljard
In dit artikel:
De handel in Amerikaanse staatsobligaties verhuist in snel tempo naar de blockchain. Sinds 1 januari groeide de markt voor getokeniseerde Amerikaanse Treasuries van ongeveer 8,9 miljard dollar naar ruim 10,8 miljard dollar, terwijl begin 2025 de totale tokenisatie-markt nog onder de 4 miljard lag. Volgens Token Terminal is de waarde van sommige tokenised real-world assets (RWA) sinds 2024 zelfs tot ongeveer 50 keer toegenomen.
Institutionele spelers duwen die ontwikkeling. BlackRock lanceerde in maart 2024 het USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), dat rechtstreeks in kortlopende Amerikaanse staatsobligaties belegt en inmiddels een omvang van meer dan 1,2 miljard dollar heeft bereikt. Deze instroom vindt plaats terwijl de traditionele cryptomarkten sinds oktober 2025 fors lager staan — Bitcoin verloor meer dan de helft van zijn waarde en veel altcoins deden het nog slechter — maar de groei van getokeniseerde obligaties is grotendeels onafhankelijk van de koersen van die cryptomunten.
Ethereum is het centrale platform voor deze tokenisatiegolf. In één jaar klom de waarde van RWA op Ethereum van circa 4,1 miljard naar ongeveer 17 miljard dollar (een stijging van ~315%), waarmee het zo’n 34 procent van alle getokeniseerde RWA-waarde in handen heeft. Ook schalingsnetwerken als Arbitrum en Polygon beheren inmiddels miljarden aan digitale obligaties en geldmarktfondsen. Analisten van Standard Chartered schatten dat de markt voor tokenised assets kan uitgroeien tot ongeveer 2 biljoen dollar tegen 2028, grotendeels bestaande uit getokeniseerde geldmarktfondsen en aandelen. Stablecoins — vaak gedekt door staatsobligaties — spelen daarbij een sleutelrol als brug tussen fiat en on-chain liquiditeit.
De aantrekkingskracht van tokenisatie ligt vooral in operationele voordelen: snellere afwikkeling, 24/7-handel en minder tussenpersonen. Voor financiële instellingen biedt dit de mogelijkheid om traditionele assets te verpakken en te verhandelen via digitale infrastructuur, een ontwikkeling die sommigen vergelijken met het “internetmoment” voor de financiële sector.