Amerikaanse rentes kruipen omhoog richting spannend debuut van nieuwe Fed-baas

In dit artikel:

De Amerikaanse obligatiemarkt reageert voorzichtig in afwachting van het eerste rentebesluit onder de nieuwe Fed-voorzitter Kevin Warsh vanavond. De 10‑jaarsrente staat licht hoger rond 4,434%, de 2‑jaarsrente blijft rond 4,05% en de 30‑jaarsrente ligt circa 4,934%. Verwacht wordt dat de beleidsrente ongewijzigd blijft in de huidige bandbreedte van 3,50–3,75%.

Voor beleggers draait het minder om een renteverhoging dan om de communicatie: Warsh neemt het leiderschap over van Jerome Powell en zal met zijn eerste persmoment de toon voor zijn voorzitterschap zetten. Hij staat voor een lastige combinatie: inflatie blijft boven doel, de arbeidsmarkt is robuust en de economie toont veerkracht, maar lagere olieprijzen door een mogelijke VS‑Iran‑vredesdeal verminderen inflatiedruk en geven beleidsruimte.

Analisten (onder meer ING) verwachten dat de officiële verklaring iets strenger geformuleerd kan worden vanwege de aanhoudende inflatie, terwijl Warsh tegelijk subtiler zijn eigen, mogelijk soepelere visie kan introduceren. Een genoemd instrument daarvoor is het benadrukken van productiviteitswinst door AI, wat op langere termijn lagere rentes zou kunnen rechtvaardigen.

Veel marktvolgers denken dat Warsh aanvankelijk geen eigen punt ("dot") zal indienen in de kwartaal‑renteverwachtingen, om te voorkomen dat zijn persoonlijke kijk te sterk wordt geïmpliceerd. Dat zou passen bij een voorzichtige start: eerst wennen aan zijn communicatiestijl, later duidelijkere signalen geven. De uitkomst van vanavond kan richtinggevend zijn voor de rentemarkt.