Amerikaanse arbeidsmarkt koelt af: wat gaat de Fed doen?

In dit artikel:

De Amerikaanse arbeidsmarkt bleef in juli relatief stabiel, maar vertoonde enkele voorzichtige tekenen van afkoeling. Volgens het JOLTS-rapport van het Amerikaanse ministerie van Arbeid stonden er 7,271 miljoen vacatures open, tegenover 7,182 miljoen in juni na een herziening. Economen hadden echter gerekend op ongeveer 7,330 miljoen vacatures. Werkgevers lijken daardoor terughoudender met aannemen dan tijdens de sterke arbeidsmarkt van enkele jaren geleden.

Van een scherpe verslechtering is nog geen sprake. Het aantal ontslagen daalde in juli en de werkloosheid bleef met 4,1 procent laag. Wel namen minder Amerikanen vrijwillig ontslag. Dat geldt doorgaans als een signaal dat werknemers minder vertrouwen hebben dat zij snel een betere baan kunnen vinden.

De cijfers zijn relevant voor het rentebeleid van de Federal Reserve. De centrale bank probeert de inflatie te bestrijden zonder economie en arbeidsmarkt te sterk af te remmen. Een geleidelijke afkoeling kan de Fed ruimte geven voor een soepeler beleid, terwijl een sterke arbeidsmarkt juist aanleiding kan zijn om de rente langer hoog te houden. Ook beleggers in onder meer aandelen en bitcoin volgen de ontwikkelingen daarom nauwlettend.

Sinds het begin van het jaar kwamen er gemiddeld ongeveer 61.000 banen per maand bij. Dat is aanzienlijk meer dan in 2025, toen de maandelijkse banengroei gemiddeld onder de 10.000 lag, maar nog altijd geen krachtig tempo. Hoge rentes, onzekerheid over Amerikaanse importheffingen en hogere energiekosten door de gevechten met Iran drukten op de economie.

Vrijdag verschijnt het belangrijkere banenrapport over augustus. Economen verwachten daarin ongeveer 65.000 nieuwe banen en een lichte stijging van de werkloosheid naar 4,2 procent. Een duidelijke afwijking van die verwachtingen kan de rentevooruitzichten van de Fed en de financiële markten veranderen.