Alphabet leent tientallen miljarden voor AI-race: dreigt nieuwe bubbel?

In dit artikel:

Alphabet, het moederbedrijf van Google, pompt grof geld in kunstmatige intelligentie en financiert die uitgaven grotendeels met nieuwe obligaties. Volgens ingewijden wil het bedrijf via een Amerikaanse obligatie-uitgifte zo’n 20 miljard dollar ophalen en verkent het voor het eerst leningen in het Verenigd Koninkrijk en Zwitserland; in Londen wordt zelfs gedacht aan een honderdjarige obligatie — iets dat bij techbedrijven zelden voorkomt sinds de dotcombubbel.

Het concern kondigde eerder aan dit jaar tot 185 miljard dollar te willen investeren, vooral in datacenters en AI-infrastructuur — meer dan in de voorgaande drie jaar samen. Alphabet zegt dat AI al bijdraagt aan meer zoekopdrachten en hogere advertentie-inkomsten, maar beleggers maken zich zorgen over de omvang van de schuldfinanciering en de vraag of dit een nieuwe zeepbel kan creëren.

Grote techspelers als Amazon, Microsoft en Meta verhogen eveneens hun uitgaven; gezamenlijk zouden zij in 2026 richting 650 miljard dollar aan investeringen kunnen gaan. Banken verwachten dat techbedrijven dit jaar ongeveer 400 miljard dollar zullen lenen. Obligatie-uitgiften van dit formaat trekken zeer veel belangstelling — Alphabets dollarlening kreeg meer dan 100 miljard dollar aan orders, en Oracle haalde onlangs 25 miljard dollar op met een recordvraag van 129 miljard dollar — maar kunnen ook leiden tot hogere rentes op bedrijfsobligaties en druk op kredietmarkten.

Strategen zien parallellen met eerdere techcycli: dat wijst niet per se op een directe crash, maar suggereert dat liquiditeit en renteverwachtingen sterk kunnen verschuiven, met consequenties voor risicovolle markten zoals aandelen en crypto.