Alle ogen op de Fed: worden de notulen vanavond een teleurstelling?

In dit artikel:

Vanavond om 20.00 uur Nederlandse tijd maakt de Amerikaanse centrale bank de notulen bekend van de rentevergadering van 16 en 17 juni. Beleggers hopen daar normaal gesproken uit af te leiden of de Federal Reserve de rente binnenkort weer gaat verhogen, maar dit keer staat vooral één vraag centraal: geeft de Fed onder nieuwe voorzitter Kevin Warsh überhaupt nog duidelijke richting?

Die juni-vergadering was de eerste onder Warsh. De centrale bank liet de rente toen staan op 3,50 tot 3,75 procent, maar uit de interne renteverwachtingen bleek dat het beleidscomité verdeeld is. Ongeveer de helft van de bestuurders ziet later dit jaar nog ruimte voor een verhoging, terwijl de rest liever afwacht. Warsh noemde de discussie achteraf een “goede familieruzie”.

Analisten denken echter dat de notulen minder prijs zullen geven dan gebruikelijk. Warsh wil af van uitvoerige communicatie over toekomstige beleidsstappen, en de officiële verklaring na de vergadering was al opvallend kort. Daardoor kunnen de notulen vooral een zakelijke terugblik worden, zonder veel houvast over de volgende rentestap.

Ondertussen blijft inflatie het belangrijkste thema. De prijsstijgingen liggen nog altijd rond het dubbele van de Fed-doelstelling van 2 procent, en Warsh heeft duidelijk gemaakt dat het terugdringen daarvan zijn prioriteit is. Opvallend genoeg koos hij daarmee een strenger profiel dan Donald Trump, die hem juist had benoemd in de hoop op lagere rentes.

Omdat de notulen zijn opgesteld vóór het zwakkere banenrapport van begin juli, weerspiegelen ze bovendien nog een stevigere arbeidsmarkt dan nu het geval lijkt. Vanavond wordt dus niet alleen duidelijk of de Fed iets loslaat over de volgende stap, maar ook of Warsh inderdaad inzet op een minder voorspelbare en minder spraakzame centrale bank.