AI draagt S&P 500 naar nieuw record, ondanks alarmerende rentestand

In dit artikel:

De S&P 500 is opnieuw naar een recordstand van ruim 7.800 punten gestegen. Beleggers kregen de afgelopen weken steun van een zwak Amerikaans banenrapport en meevallende cijfers over de consumenten- en producentenprijzen. Daardoor verwacht de markt minder snel een renteverhoging door de Federal Reserve in september: de ingeschatte kans is gedaald van ongeveer 50 procent een maand geleden naar 30 procent.

Toch is het rentebeeld niet volledig geruststellend. Terwijl de korte rentes daalden, bleven de lange Amerikaanse rentes hoog. Bij een nieuwe veiling van dertigjarige staatsobligaties accepteerden beleggers een rendement van 5,216 procent, het hoogste niveau in circa 25 jaar voor een dergelijke veiling. Dat wijst erop dat zij een ruime vergoeding verlangen voor het langdurig uitlenen van geld aan de Amerikaanse overheid.

Een belangrijk risico is de situatie rond Iran. De Verenigde Staten dreigen het land naast militaire druk ook economisch sterk te isoleren. Een snelle ontspanning, heropening van de Straat van Hormuz en daling van de olieprijzen lijken daardoor niet waarschijnlijk. Hoge olieprijzen kunnen de inflatie aanjagen, waardoor de lange rente moeilijk daalt.

Sterke resultaten van grote technologiebedrijven houden aandelen voorlopig overeind. Hun winsten en marges groeien en investeringen in kunstmatige intelligentie leveren betere bedrijfsresultaten op. Tegelijkertijd dragen die investeringen ook bij aan de hoge rente, omdat de enorme vraag naar datacenters, chips en infrastructuur de kapitaalbehoefte en financieringskosten verhoogt.