AEX-koers trotseert AI-onrust op laatste beursdag van de week

In dit artikel:

De AEX is op de laatste beursdag van de week licht gestegen, ondanks toenemende zorgen over de financiering van de wereldwijde AI-investeringscyclus. Daarmee kreeg de forse daling van donderdag vooralsnog geen vervolg en bleek de bredere Nederlandse beurs minder kwetsbaar dan het negatieve sentiment rond AI-aandelen deed vermoeden.

Volgens de analyse hoeft een mogelijke afkoeling van de AI-bubbel niet direct tot een crash te leiden. De uitbreiding van AI-infrastructuur kan simpelweg in een lager tempo doorgaan. Dat zou de obligatierentes kunnen drukken en de financieringsdruk verminderen. Aan de vraag naar AI, chips en rekenkracht lijkt voorlopig weinig te mankeren: veel bedrijven hebben hun orderboeken voor 2027 al grotendeels gevuld.

De grootste onzekerheid zit bij de financiering, vooral voor kleinere zogenoemde neoclouds. Zij betalen doorgaans veel hogere rentes om kapitaal op te halen dan grote technologiebedrijven als Meta, Microsoft en Alphabet. Als beleggers minder geld in AI steken, kunnen de rentes dalen. Dat biedt bedrijven buiten de AI-sector, die maandenlang last hadden van de kapitaalhonger van de technologiesector, juist enige verlichting. De stijgende AEX onderstreept daarmee dat niet de hele beurs afhankelijk is van kunstmatige intelligentie.