AEX koers stabiel, maar het stormt onder de motorkap

In dit artikel:

Op de Amsterdamse beurs heerste maandag schijnbare rust: de AEX stond vrijwel vlak (-0,06%). Onder de oppervlakte waren er echter grote schommelingen op het Damrak, met zowel forse winsten als sterke verliezen. Air France-KLM klom bijvoorbeeld 12,4%, terwijl Arcadis met 14,6% daalde en Aegon bijna 4,9% verloor.

De sterke opleving van Air France-KLM volgt op jaarcijfers over 2025 waarin de luchtvaartgroep zijn operationele resultaat aanscherpte naar 2,0 miljard euro (tegen 1,6 miljard in 2024). De omzet steeg naar 33,0 miljard euro (+4,9%) en de operationele marge bedroeg 6,1%. Verbeterde opbrengsten per passagier en lagere brandstoflasten droegen bij aan de winstverbetering; de aangepaste vrije kasstroom was circa 1 miljard euro. De nettoschuld bleef op 8,4 miljard euro (leverage ~1,7x). In het vierde kwartaal bleef het resultaat vrijwel gelijk; stabiele passagiersinkomsten werden deels gecompenseerd door mindere vrachtopbrengsten. Voor 2026 verwacht Air France-KLM capaciteitsgroei van 3–5%, een lichte stijging van de kosten per eenheid en investeringen rond 3 miljard euro.

Technisch oogt de AEX positief: de index noteerde rond 1.008 punten en handelt boven belangrijke exponentiële gemiddelden, waarbij kortlopende gemiddelden boven de langlopende liggen — een aanwijzing voor kortetermijnmomentum. De combinatie van een stabiele headline-index en heftige individuele koersbewegingen illustreert dat grotere uitslagen in losse aandelen elkaar kunnen opheffen op indexniveau. (Het artikel bevatte tevens een advertentie over beleggen in edelmetalen.)