AEX koers bezwijkt en crasht - wat is er aan de hand?

In dit artikel:

De AEX opende dinsdag vroeg flink lager, in lijn met verliezen op andere wereldmarkten: Amerikaanse futures, Bitcoin en goud noteerden ook in het rood. De belangrijkste aanleiding is de opsterkende dollar na het rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank woensdag, waardoor een renteverlaging in december niet langer zeker lijkt.

Technisch komt het neer op een stijging van de reële rente: inflatieverwachtingen zijn gedaald terwijl de verwachte beleidsrente iets omhoog ging, waardoor het rendement van staatsobligaties na inflatie aantrekkelijker wordt. Dat zet beleggers aan tot een vlucht naar veiliger vastrentende waarden en vermindert de aantrekkingskracht van risicovollere beleggingen zoals aandelen.

Dat hoeft niet het einde van de bullmarkt te betekenen. Het kan een tijdelijke correctie zijn nu de dollar tijdelijk aansterkt. De fundamenten blijven volgens het artikel redelijk gunstig: bedrijven betalen relatief weinig extra rente ten opzichte van staatsleningen, en er zijn nog altijd verwachtingen van toekomstige monetaire versoepeling en stimuleringsmaatregelen die het risico op een recessie verkleinen. Dat biedt nog perspectief voor indices als de AEX.

Kort gezegd: de daling is primair een reactie op hogere reële rentes en een sterkere dollar na Fed-ontwikkelingen, maar marktdeskundigen zien aanleiding om niet meteen van een structureel omslagpunt uit te gaan.