Aandelen en goud dalen nu de problemen op de Amerikaanse obligatiemarkt verergeren

In dit artikel:

De rente op Amerikaanse staatsobligaties is sterk gestegen. De tienjaarsrente liep op tot 5,08 procent, het hoogste niveau sinds juli 2004, terwijl ook de dertigjaarsrente een recordniveau voor die periode bereikte. De hogere rente zorgt voor forse verliezen op financiële markten: aandelen, goud, zilver en bitcoin dalen, terwijl de dollar terrein wint.

Belangrijke aanleiding is de stijgende olieprijs. Brent-olie werd ruim 3 procent duurder doordat de hoop op een snel akkoord tussen Iran en de Verenigde Staten afneemt. Iran houdt de Straat van Hormuz gesloten en wil onderhandelingen pas hervatten als Washington aan zeven voorwaarden voldoet. De duurdere energie wakkert de inflatieverwachtingen aan, waardoor beleggers een hogere vergoeding voor staatsleningen eisen.

Ook Amerikaanse economische cijfers vergroten de zorgen. Bedrijven groeiden in september het snelst in meer dan vijf jaar, maar kregen tegelijk te maken met sterk oplopende energie- en transportkosten. Die kunnen uiteindelijk aan consumenten worden doorberekend. Fed-gouverneur Michael Barr waarschuwde daarom dat verdere renteverhogingen waarschijnlijk nodig zijn om de inflatie terug te brengen naar de doelstelling. De Federal Reserve verhoogde de rente vorige week al met 0,25 procentpunt naar 3,75 tot 4 procent.

De oplopende financieringskosten raken niet alleen de Amerikaanse overheid, maar ook consumenten en bedrijven. Volgens de analyse ligt daar een structureel probleem onder: jaren van hoge overheidsuitgaven hebben geleid tot een groot aanbod aan nieuwe obligaties, terwijl technologiebedrijven extra kapitaal nodig hebben voor hun AI-datacenters. Een snelle oplossing zou volgens het artikel liggen in het beëindigen van de oorlog met Iran en de wereldwijde energiecrisis.