Aandeel Walmart is nu duurder dan Microsoft, Amazon, Meta en andere techreuzen

In dit artikel:

Walmart presteert operationeel sterk: de grootste retailer ter wereld wint marktaandeel, ziet zowel fysieke winkels als e‑commerce aantrekken en trekt relatief rijkere klanten aan. In een wereld van handelsspanningen en krappe huishoudbudgetten fungeert het bedrijf voor veel beleggers als een defensieve, voorspelbare cashflow‑generator — versterkt door zijn status als “dividend aristocrat” met meer dan vijftig jaar aaneengesloten dividendverhogingen. Dat beeld van stabiliteit wordt in een recent stuk van Spencer Jakab (Wall Street Journal) bevestigd.

Tegelijkertijd roept die populariteit een fundamentele vraag op: is het aandeel niet te duur geworden? Op basis van een gangbare kasstroomwaardering noteert Walmart momenteel op niveaus die historisch zelden werden gezien; de koers is zelfs hoger gewaardeerd dan sommige grote technologiebedrijven zoals Microsoft, Amazon en Meta. Die prijstoename doet denken aan de situatie eind jaren negentig, toen beleggers Walmart ontdekten als defensief alternatief voor de techsector en het aandeel snel in waarde steeg.

De les uit die periode is dat sterke bedrijfsfundamenten geen garantie zijn voor aantrekkelijke beursrendementen wanneer de waardering al veel optimism weerspiegelt. Na de piek rond 1999 bleef Walmart wel degelijk groeien in omzet en winst, maar het aandeel bleef lange tijd onder de piekwaarde. Voor beleggers vandaag betekent dat: de operationele kracht van Walmart is een pluspunt, maar de huidige prijsstelling verhoogt het risico op teleurstellende koersrendementen als de verwachtingen niet volledig worden waargemaakt.