2026 wordt het beslissende jaar voor de AI-trade, en dat raakt ook Bitcoin
In dit artikel:
De zogeheten AI-trade — beleggen in bedrijven die profiteren van de wereldwijde aanleg van AI-datacenters — bereikt in 2026 een kritisch moment na drie jaar van snelle expansie. Op korte termijn blijft de vraag naar chips en geheugen van leveranciers als NVIDIA en Micron sterk, met orderboeken die bij sommige geheugenchipmakers tot 2027 doorlopen. Maar meerdere kwetsbaarheden tekenen zich af die de groeimotor kunnen doen haperen.
Allereerst staan grote afnemers zoals Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta en Oracle onder toenemende druk van aandeelhouders om hun kapitaaluitgaven te temperen. Een korte adempauze om bestaande capaciteit te benutten kan de huidige dynamiek al afremmen. Daarnaast is een groot deel van de vraag afkomstig van loss-making AI-startups: in 2024–2025 werd ongeveer 315 miljard dollar aan financiering geworven, waarvan veel terugvloeit naar hyperscalers via clouddiensten (een deel van OpenAI’s megafinanciering belandde bijvoorbeeld bij Microsoft en Oracle). Als de private kapitaalstroom droogvalt — door hogere rentes, teleurstellende AI-resultaten of verzadiging — verdwijnt een substantieel deel van de kunstmatige vraag naar datacenters. Ook private-equity- en private-debt-investeerders kunnen hun blootstelling beperken en zo de keten vertragen.
De meest fundamentele beperking is echter elektriciteit. Moderne AI-datacenters naderen stroomverbruik rond één gigawatt, vergelijkbaar met een kerncentrale. In de VS en Europa zijn netaansluitingen en vergunningen vaak jarenwerk; autoritaire regimes hebben hier een snelheidvoordeel. Als noodoplossing grijpen ontwikkelaars naar eigen gasgestookte turbines, maar belangrijke leveranciers als GE Vernova, Siemens Energy en Mitsubishi Power zijn al uitverkocht tot medio 2029.
Voor Bitcoin kan dit grote gevolgen hebben. Zolang AI het dominante macro-narratief is, trekt het risicokapitaal weg uit andere assets, waaronder crypto. Een vertraging van de AI-trade in 2026 hoeft echter niet tot een risk-off-beweging te leiden maar tot herallocatie van kapitaal — en historisch presteert Bitcoin relatief sterk wanneer beleggers naar alternatieven zoeken nadat een narratief verzadigd raakt. Kortom: fysieke en financiële grenzen aan AI-groei kunnen juist nieuwe kansen voor Bitcoin openen.